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    平安证券首席经济学家张明:2019年股市向好债市震荡 地产波澜不
    信息来源:未知  ‖  发稿作者:admin   ‖  发布时间:2019-11-07 17:03  ‖  查看次  ‖  
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       新华财经上海5月30日电(记者唐雪恋)日前,平安证券首席经济学家张明接受记者专访,就2019年宏观经济形势,全球资本市场投资主线,以及资产配置策略等问题发表看法。

      
     

       他表示,短期国内经济增速下行幅度有限,随着政策效应的逐步显现,经济增速有望逐渐企稳反弹。

      
     

       股市中期向好,短期波动增大,权益市场仍然具备配置机会,积极因素主要来自于宏观经济回暖和资本市场制度改革;但无风险利率上行风险和业绩风险仍在释放。 此外,兑汇率预计先贬后趋稳,2019年人民币兑美元汇率破7的概率依然很低。 全球经济增长同步回落政治不确定性仍存张明表示,2017年全球经济协同复苏,2018年一枝独秀,2019年全球经济将走向同步回落,全球贸易增长前景也不容乐观。 全球货币政策由分化再度趋于一致。

      
     

       综合一季度美国经济增速、制造业PMI、美国零售与非农新增就业等相关数据判断,美国库存周期已有掉头向下的迹象,年内美国经济将见顶回落;但美联储年内已暂停加息并在9月份停止缩表,美国经济年内大幅度失速下行的概率也不大。

      
     

       区面临更大的下行压力。

      
     

       欧央行于2018年12月底开始停止QE,但近日已将欧元区2019年增速预期从%大幅下调至%,并表示将推出新一轮有针对性的长期再融资操作;同时把首次加息的利率前瞻性指引推迟至今年年底。

      
     

       综合以上因素,欧元区本轮复苏明显受中美带动,2019年中美经济均面临不同程度的回落压力,将从需求端拖累欧洲的对外贸易。

      
     

       谈及中美贸易摩擦,张明表示,要做好打持久战的准备。 中美贸易争端不仅仅出于贸易顺差或中期选举的因素,而是反映美国对华战略的转变:随着中国经济的崛起开始挑战美国的核心地位,美国对华整体策略已经由“接触”转为“遏制”。 全球市场股票市场波动大宗价格盘整张明指出,年初以来新兴市场股市较发达国家分化显著,全年看,新兴市场表现可能显著好于发达国家。 2019年发达国家股市波动性依然较高,美国股市经历了宽幅震荡后可能进入熊市第一年。 美国经济增速下滑与货币政策紧缩周期终结,可能导致美元指数回落压力。 一方面,考虑到欧元区经济增速下行可能更快,欧元兑美元汇率难以出现大幅反弹,也意味着2019年美元指数难以出现大幅下降;另一方面,在全球不确定性加剧和全球经济增速回落的背景下,美元指数的表现通常不会太差。

      
     

       预计美元指数将呈现双向波动的态势。 在美元指数双向盘整的走势下,全球经济趋势下行叠加供给端的收紧决定了大宗商品价格整体维持盘整格局。

      
     

       全球经济趋势下行,地缘局势升温或促使黄金、、等避险资产表现突出。 中国经济下行幅度有限政策温和发力张明认为,短期内国内经济增速下行幅度有限,随着政策效应的逐步显现,经济增速有望逐渐企稳反弹。

      
     

       2019年一季度,中国GDP增速为%,与去年四季度持平。 2019年前4个月社融数据的企稳反弹,社融新增规模及余额增速均有不同程度的改善,宽信用政策的效应已经显现。 他还认为,虽然猪价急剧推升,但通胀概率较低。

      
     

       2019年年内,即使猪肉价格显著上涨,最多也只能在很短时间内将月度推高至3%以上,全年平均CPI增速仍将位于%-%的水平,通胀不会成为央行在2019年逆转货币政策的决定性因素。 张明表示,金融供给侧结构性改革有三大内涵:促进金融服务实体经济,防范系统性金融风险,扩大金融市场的双向开放。 科创板完善了中国多层次资本市场,疏通直接融资渠道,重点支持科技创新领域的企业,将带来相关行业的投资机会。 股市向好债市震荡地产波澜不惊张明认为,中国股市中期向好,短期波动增大。 权益市场仍然具备配置机会,积极因素主要来自于宏观经济回暖和资本市场制度改革;但无风险利率上行风险和业绩风险仍在释放整固,且近期贸易摩擦的变动将使得短期市场波动增大。

      
     

       从结构上看,建议配置业绩较好的绩优股、龙头股,而小盘股和题材股将面临比较大的波动。 人民币兑美元汇率预计先贬后趋稳。 2019年后三个季度,人民币兑美元汇率可能呈现先小幅贬值后趋于稳定的局面。 即使短期内人民币兑美元将会承压,但2019年人民币兑美元汇率破7的概率依然很低。 房地产市场波澜不惊,三四线继续下行、一二线城市相对稳定。

      
     

       房地产调控政策整体松动有限,一是政府本轮遏制房价上涨、贯彻“房住不炒”的决心非常坚定;二是2019年两会确定的经济增长目标有所放松,政府对经济下行的容忍度提高,意味着地产调控思路不会发生重大变化。

      
     

       编辑:王媛媛声明:新华财经为新华社承建的国家金融信息平台。 任何情况下,本平台所发布的信息均不构成投资建议。 新华社民族品牌工程:服务民族企业,助力中国品牌(广告)[责任编辑:周发]。



                  
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